En inglés: Conversion Value
DEFINICIÓN de ‘Valor de conversión’
El valor de conversión es el valor financiero de los valores obtenidos mediante el canje de un valor convertible por sus activos subyacentes. Los convertibles son una categoría de instrumentos financieros, como las obligaciones convertibles y las acciones preferentes, que pueden canjearse por un activo subyacente, como las acciones ordinarias. El valor de conversión se calcula multiplicando el precio de las acciones ordinarias por la relación de conversión.
DESGLOSE ‘Valor de conversión’
Se dice que un valor convertible que cotiza a un precio superior a su valor de conversión tiene una prima de conversión. Esto hace que la seguridad sea valiosa y deseable. Un valor convertible se considera «roto» cuando cotiza a un precio muy por debajo de su valor de conversión. Si el precio del valor subyacente cae demasiado por debajo del valor de conversión, se dice que el valor convertible ha alcanzado su valor mínimo.
El valor de conversión también podría llamarse precio de conversión de mercado o valor de paridad. Al igual que con tipos de inversiones como las opciones sobre acciones, un objetivo clave con un valor convertible es mantenerlo hasta que el precio de mercado sea más alto que el valor de conversión, generando así beneficios a través de la conversión y posterior venta.
Cómo se determina el valor de conversión
Entender cuál es el valor mínimo de los bonos convertibles puede ayudar al tenedor del bono a determinar cuándo vale la pena convertir el activo subyacente. Esto incluye conocer el valor nominal del bono. Por ejemplo, normalmente cuando un bono convertible llega a su vencimiento, el tenedor recibe el valor nominal, el pago del capital que es igual a la cantidad que pagó inicialmente por el bono. El bono también ha estado generando intereses a lo largo del período de vencimiento. El valor mínimo se puede determinar incluso antes de que el bono alcance la madurez mediante un cálculo. Si se añade el pago del principal a los pagos de intereses, o al rendimiento de los bonos, que se han recibido y se esperan hasta que alcancen el vencimiento, se obtendrá el valor mínimo. Esta es la cifra que puede utilizarse para la comparación con el valor de conversión para evaluar el valor de los valores.
En muchos ejemplos, no es rentable ejercer una opción de conversión, si se permite, antes del vencimiento de un valor convertible. Puede haber estipulaciones que requieran que el valor sea retenido hasta que alcance un cierto precio de conversión. Podría ser necesario que los emisores de pagarés convertibles bifurquen, o dividan el valor razonable o el precio de un bono convertible entre valores razonables para el aspecto de conversión y para la deuda simple, que no puede ser convertida.