En inglés: Extrinsic Value
Qué es el’Valor Extrínseco’
El valor extrínseco mide la diferencia entre el precio de mercado de una opción y su valor intrínseco. El valor extrínseco es también la parte del valor que se ha asignado a un artículo por factores externos. Lo contrario de un valor extrínseco es un valor intrínseco, que es el valor inherente de un artículo.
DESGLOSE ‘Valor extrínseco’
En teoría, las opciones no deberían negociarse por encima de su valor intrínseco debido al valor temporal asociado a la valoración de las opciones.
Si una opción de compra tiene valor cuando el precio del valor subyacente se negocia por debajo del precio de ejercicio, el valor de la opción sólo proviene del valor extrínseco. Por el contrario, si una opción de venta tiene valor cuando el precio del valor subyacente se negocia por encima del precio de ejercicio, el valor de la opción sólo comprende su valor extrínseco.
Factores que afectan el valor extrínseco
El valor extrínseco también se conoce como valor temporal, porque el tiempo que queda hasta que expire el contrato de opción es uno de los principales factores que afectan a la prima de la opción. En circunstancias normales, un contrato pierde valor a medida que se acerca a su fecha de vencimiento, porque hay un menor grado de probabilidad de que la opción expire en el mes. Por ejemplo, una opción con un mes de vencimiento que está fuera del dinero tendrá más valor extrínseco que una opción fuera del dinero con una semana de vencimiento.
Otro factor que afecta el valor extrínseco es la volatilidad implícita. La volatilidad implícita mide el monto en que un activo subyacente puede moverse durante un período específico basado en los precios de mercado. Si la volatilidad implícita aumenta, el valor extrínseco aumentará. Por ejemplo, si un inversor compra una opción de compra con una volatilidad implícita anualizada del 20% y la volatilidad implícita aumenta al 30% al día siguiente, el valor extrínseco aumentaría.
Ejemplo
Por ejemplo, una opción que tiene un precio de prima de $10 y un valor intrínseco de $6 tendría un valor extrínseco de $4. Denota la cantidad por la cual el precio de la opción es mayor que el valor intrínseco, todo lo demás es igual, el valor extrínseco de la opción disminuye a medida que se acerca su fecha de vencimiento.
Un pedazo de bienes raíces residenciales tendría un valor intrínseco basado en factores tales como su antigüedad, condición, superficie y ubicación. El hecho de que sea la casa de la infancia del vendedor es parte del valor extrínseco de la casa y no tiene en cuenta el precio que un comprador paga por la casa. En esta situación, el valor extrínseco de la casa no puede ser transmitido a ningún comprador excepto, quizás, a otro miembro de la familia.