En inglés: Theoretical Value (Of A Right)
Qué es’Valor Teórico (De Un Derecho)’
El valor teórico (de un derecho) es el valor de un derecho de suscripción; durante el período de derechos acumulados – el período de tiempo entre el anuncio de la oferta de derechos y cuando la acción cotiza sobre la base del ejercicio de derechos – el valor del derecho se calcula utilizando la siguiente fórmula:
(Precio de las acciones – Precio de suscripción de los derechos por acción) / Número de derechos necesarios para comprar una acción + 1
DESGLOSE ‘Valor Teórico (De Un Derecho)’
Normalmente, el valor teórico y el valor de mercado de un derecho son iguales o muy similares. También se conoce como el valor intrínseco del derecho.
Ejemplo del mundo real del valor teórico de un derecho
Considere este ejemplo: el precio actual de una acción es de $40, el precio de ejercicio (o precio de suscripción) es de $35 y se requieren cuatro derechos para comprar una acción. El valor teórico de la derecha es: ($40 – $35) / (4 + 1) = $1. El valor teórico durante el período de ejercicio de los derechos -cuando los derechos se negocian independientemente de la acción- difiere del valor durante el período de derechos acumulados. El cálculo para esto es: (precio de la acción – precio de suscripción derecho) / número de derechos necesarios para comprar una acción). Si, continuando con el ejemplo anterior, el precio de la acción durante el período ex-derechos es de $38, el valor teórico de la derecha sería ($38-$35) / 4 = $0.75.
El valor de un derecho se calcula utilizando los mismos parámetros utilizados para las opciones de precio, incluyendo el precio de suscripción de los derechos, los tipos de interés vigentes, el plazo de vencimiento y el precio de las acciones subyacentes, teniendo en cuenta el nivel de su volatilidad. La principal diferencia es que los derechos tienen un valor temporal significativamente menor que la mayoría de las opciones debido a su relativamente corta vida útil.
Precio teórico sin pagar
Si un inversor opta por vender su derecho directamente en el mercado, o si opta por dejar que el derecho caduque, lo que puede resultar en un cargo administrativo mínimo, recibirá el precio teóricamente no pagado del derecho. Este valor se calcula determinando la diferencia entre el precio de suscripción que pagó el inversor y el precio teórico ex derecho.
Considerando el ejemplo usado arriba, el cálculo para un precio teórico no pagado se ve así: $40 – $38 = $2. Por lo tanto, la cantidad que el inversionista recibiría por el derecho es el doble del valor del derecho durante el período de derechos acumulados e incluso mayor que el valor del derecho durante el período de ex derechos.