En inglés: Bond Valuation
Qué es’Valoración de bonos’
La valoración de bonos es una técnica para determinar el valor razonable teórico de un bono en particular. La valoración de los bonos incluye el cálculo del valor actual de los pagos de intereses futuros del bono, también conocido como su flujo de caja, y el valor del bono al vencimiento, también conocido como su valor nominal o valor nominal. Debido a que el valor nominal y los pagos de intereses de un bono son fijos, un inversor utiliza la valoración de bonos para determinar la tasa de rendimiento necesaria para que una inversión en bonos valga la pena.
DESGLOSE ‘Valoración de bonos’
Características de un bono
Un bono es un instrumento de deuda que proporciona al inversor un flujo de ingresos constante en forma de pagos de cupones. En la fecha de vencimiento, el valor nominal completo del bono se reembolsa al tenedor. Las características de un enlace regular incluyen:
- Tipo de cupón: Algunos bonos tienen una tasa de interés, también conocida como tasa de cupón, que se paga a los tenedores de bonos semestralmente. El tipo de cupón es el rendimiento fijo que un inversor obtiene periódicamente hasta su vencimiento.
- Fecha de vencimiento: Todos los bonos tienen fechas de vencimiento, algunos a corto plazo, otros a largo plazo. Cuando el bono vence, el emisor reembolsa al inversor el valor nominal completo del bono. Para los bonos corporativos, el valor nominal de un bono suele ser de 1.000 dólares, y para los bonos gubernamentales, el valor nominal es de 10.000 dólares. El valor nominal no es necesariamente el capital invertido o el precio de compra del bono.
- Precio actual: Dependiendo del nivel del tipo de interés en el entorno, el inversor puede comprar un bono a la par, por debajo de la par o por encima de la par. Por ejemplo, si las tasas de interés aumentan, el valor de un bono disminuirá ya que la tasa de cupón será más baja que la tasa de interés en la economía. Cuando esto ocurre, el bono se negociará con un descuento, es decir, por debajo de la paridad. Sin embargo, el tenedor del bono recibirá el valor nominal completo del bono al vencimiento aunque lo haya comprado por menos del valor nominal.
Valoración de bonos en la práctica
Dado que los bonos son una parte esencial de los mercados de capitales, los inversores y analistas tratan de comprender cómo interactúan las diferentes características de un bono para determinar su valor intrínseco. Al igual que una acción, el valor de un bono determina si es una inversión adecuada para una cartera y, por lo tanto, es un paso integral en la inversión en bonos.
La valoración de bonos, en efecto, es el cálculo del valor actual de los pagos de cupones futuros esperados de un bono. El valor razonable teórico de un bono se calcula descontando el valor actual de sus pagos de cupones mediante un tipo de descuento apropiado. La tasa de descuento utilizada es el rendimiento al vencimiento, que es la tasa de rendimiento que obtendrá un inversor si reinvierte cada pago de cupón del bono a un tipo de interés fijo hasta el vencimiento del bono. Tiene en cuenta el precio de un bono, el valor nominal, el tipo de cupón y el plazo de vencimiento.
Valoración de bonos de cupón
Cálculo del valor de los factores de los bonos de cupón en el pago de cupón anual o semestral y del valor nominal de t