Proxy de mercado – concepto general que ayuda a obtener una representación del mercado de valores moderno con todas sus particularidades y aspectos importantes. A menudo precisamente el índice proxy de mercado se llama la base para el fondo indexado, investigaciones estadísticas. Por ejemplo, en el mercado de valores estadounidense, el índice más conocido se llama índice S&P 500, sobre cuya base se logró crear varios fondos indexados, ETF. Hoy, una cantidad cada vez mayor de científicos, analistas de diferentes países del mundo aplican S&P 500 como índice proxy principal, cuando se requiere realizar determinadas investigaciones estadísticas de la dinámica del mercado de valores moderno. En esta revisión se puede conocer más detalladamente la definición del proxy de mercado, estudiar sus características básicas, posibilidades en la práctica.
Índice S&P 500: conocimiento del concepto
El índice S&P 500 se llama indicador amplio en el mercado de valores. Fue basado en la capitalización de mercado de 500 de las compañías más grandes del mundo que cotizan exitosamente en las bolsas de valores populares – NYSE y Nasdaq. Algunos expertos mantienen una opinión unánime de que este índice es máximamente preciso, incluso más preciso que el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA), que arbitrariamente aplica precios de acciones para los cálculos del índice.
El índice presentado (ponderado por precio) garantiza mayor peso en el índice para compañías que se distinguen por alto costo de acciones. Además, mayor peso será garantizado, independientemente de la importancia de estas compañías en sectores económicos tomados por separado.
A pesar de que el mercado moderno de bonos no tiene amplio poder de mercado, como el índice S&P 500, extraoficialmente se puede notar lo siguiente: los dividendos de acciones juegan un papel no menor. Por ejemplo, acciones de diferentes compañías – de servicios públicos, de consumo, se pueden llamar con seguridad similares. Tienen mucho en común con bonos que garantizan ingreso de cupón considerando dividendos máximamente estables y confiables.
Significado del proxy de mercado
Durante los últimos años se logró notar migración activa y masiva de fondos de diferentes inversores desde fondos con gestión activa hacia fondos pasivos. Por ejemplo, Vanguard, BlackRock y State Street lograron construir verdaderos imperios de activos bajo gestión (AUM) en instrumentos pasivos que fueron creados sobre el índice S&P 500 y otros indicadores no menos importantes. Como base fueron tomados indicadores que representan el mercado de valores internacional, global. En esta lista también se pueden incluir segmentos separados del mercado de valores: por ejemplo, acciones de diferentes compañías con diferente capitalización – pequeña, mediana y alta.
En la práctica se notó repetidamente que los productos indexados superan sustancialmente a los fondos gestionados activamente. Pero hoy muchos se preguntan: ¿no se consideran tales productos demasiado grandes para satisfacer todas las necesidades de los inversores con máxima eficiencia? Especialmente importante es obtener una respuesta precisa si se trata de una caída aguda/prolongada del mercado. ¿Cómo en tal caso se comportarán los fondos pasivos en comparación con fondos activos que están bajo gestión, tienen la flexibilidad necesaria? Pues en los planes está reaccionar rápidamente a cualquier cambio de condiciones del mercado, lograr invertir en activos que no fueron vinculados al índice S&P 500/otros indicadores de mercado.
¿Para qué está destinado el proxy de mercado?
El proxy de mercado se aplica considerando sus características específicas, propósito, basándose en todas las situaciones posibles en el mercado moderno.
Más frecuentemente tal proxy de mercado será útil para:
- Evaluación competente del rendimiento de toda la cartera de inversión.
- Comparación del nivel de rentabilidad de algunas acciones con ofertas en el mercado.
- Aplicación en modelos teóricos, por ejemplo, CAPM (Capital Asset Pricing Model).
- Cálculo eficiente de riesgos (riesgos sistemáticos y muchos otros).
Como resultado, se podrá analizar el comportamiento de todo el mercado, comparando la rentabilidad de activos con la situación del mercado.
Características principales del proxy de mercado de calidad
Distinguir un proxy de mercado de calidad de uno de baja calidad se puede por una serie de características clave. En la lista de tales características entran:
- Amplia diversificación – en los listados se presenta una enorme cantidad de todo tipo de compañías, cada una de las cuales trabaja en diferentes sectores.
- Accesibilidad – con facilidad se pueden encontrar datos históricos útiles, información adicional para familiarización.
- Objetividad – la composición, metodología se consideran absolutamente comprensibles, con condiciones y reglas transparentes.
- Liquidez – aquí se consideran diferentes variantes de valores líquidos.
Por ejemplo, en el modelo CAPM el proxy de mercado se aplica como sustituto principal del «mercado en general», que en teoría implica todos los activos riesgosos. Sin embargo, en la práctica todo es completamente diferente, ya que reemplazarlo es imposible. Al realizar la elección del proxy es necesario referirse a la comparabilidad: el proxy debe ajustarse a los activos que serán analizados.