En inglés: Top-Down Investing
Qué es’Inversión de arriba hacia abajo’
La inversión de arriba hacia abajo es un enfoque de inversión que implica examinar el panorama general de la economía y luego desglosar los diversos componentes en detalles más precisos. Después de analizar las condiciones generales en todo el mundo, los analistas examinan diferentes sectores industriales para seleccionar los que se prevé que superen al mercado. A partir de este punto, analizan más a fondo las acciones de compañías específicas para elegir las potencialmente exitosas como inversiones.
DESGLOSE ‘Inversión de arriba hacia abajo’
Al examinar el panorama general, los inversionistas utilizan variables macroeconómicas, como el PIB, las balanzas comerciales, los movimientos de divisas, la inflación, las tasas de interés y otros aspectos de la economía, para identificar sectores, industrias o países de alto rendimiento. Sobre la base de estas variables, los inversores de arriba hacia abajo reasignan los activos monetarios para obtener ganancias de capital a partir de una asignación eficiente de activos, en lugar de analizar y apostar por empresas específicas. Por ejemplo, si el crecimiento económico en Asia es mejor que el crecimiento interno en los Estados Unidos, un inversionista podría cambiar sus activos internacionalmente comprando fondos cotizados (ETFs) que rastrean países asiáticos específicos.
La inversión de abajo hacia arriba es una estrategia opuesta a un enfoque de arriba hacia abajo. Los practicantes del enfoque de abajo hacia arriba ignoran los factores macroeconómicos y en su lugar miran los factores microeconómicos individuales que afectan a compañías específicas que están observando. Por ejemplo, un inversor de abajo hacia arriba elige una empresa y luego examina su salud financiera, la oferta, la demanda y otros factores durante un período de tiempo específico. Aunque existe cierto debate sobre si el enfoque de arriba hacia abajo es mejor que el enfoque de abajo hacia arriba, muchos inversores han encontrado útil el enfoque de arriba hacia abajo para determinar los sectores más prometedores en un mercado dado.
Un ejemplo de inversión descendente
Por ejemplo, UBS organizó el 2016 UBS CIO Global Forum en Beverly Hills, California, para ayudar a los inversores a navegar el entorno económico actual. El foro abordó los factores macroeconómicos que afectan a los inversores, incluidos los gobiernos internacionales, los bancos centrales, las empresas internacionales, las diversas políticas monetarias y los efectos de la votación de Brexit en los mercados. La forma en que UBS abordó estos factores económicos apoya una estrategia de inversión de arriba hacia abajo. Jeremy Zirin, gestor de patrimonios que forma parte de UBS Wealth Management Americas, reflexionó sobre los beneficios de la inversión de arriba hacia abajo el 28 de junio de 2016.
Las acciones discrecionales de consumo parecen atractivas para Zirin y su equipo, que implementaron un enfoque de arriba hacia abajo para identificar fuertes inversiones discrecionales de consumo. Su equipo tuvo en cuenta los factores macroeconómicos mencionados anteriormente y vio que el consumo discrecional estaba aislado de los riesgos internacionales y reforzado por el poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses. Identificar este sector le permitió a él y a su equipo ver a Home Depot como una buena inversión.